• Бригхем Хьюстон Финансовый Менеджмент Pdf
• Бригхем Финансовый Менеджмент Купить

Финансовый менеджмент. Авторы: Бригхэм Ю. Авторы: Бригхэм Ю., Эрхардт М. Формат: djvu Размер: 13,2. Подробные характеристики Бригхэм Ю. Ф., Эрхардт М. 'Финансовый менеджмент: Перевод с английского', отзывы покупателей, обзоры и обсуждение товара на форуме.

Содержание ЧАСТЬ I. ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЕ КОНЦЕПЦИИ Концепция идеальных рынков капитала. Анализ дисконтированного денежного потока.

Модильяни и Миллер: теория структуры капитала. Модильяни и Миллер: теория дивидендов. Теория портфеля и модель оценки доходности финансовых активов.

• Скачать бесплатно книгу Бригхема и Гапенски - Финансовый менеджмент в библиотеке Nalivator.com.
• Данная книга представляет собой сокращенный вариант книги Ю. Бригхэма 'Финансовый менеджмент', являющейся одним из наиболее популярных учебников по современному финансовому менеджменту и выдержавшей уже 10 переизданий. Структура книги построена так.

Теория ценообразования опционов. Эффективность рынка и соотношение между риском и доходностью. Теория агентских отношений. Теория асимметричной информации. Теория финансов: некоторые комментарии.

Дополнительная литература. Определение и измерение риска. Распределения вероятностей и ожидаемая доходность.

Общий риск в сравнении с рыночным риском. Анализ общего риска: активы, рассматриваемые изолированно. Анализ рыночного риска: активы, входящие в портфель.

Эффективные портфели. Элементы общего риска акции. Выбор оптимального портфеля. Дополнительная литература. Приложение 2А. Непрерывные распределения вероятностей. Модель оценки доходности финансовых активов.

Линия рынка капитала. Линия рынка ценных бумаг. Материально-вещественные и финансовые активы. Концепция бета-коэффициента.

Эмпирическая проверка САРМ. Теория арбитражного ценообразования. Дополнительная литература. Базовая модель оценки финансовых активов (ГЮР-модель). Оценка облигаций. Оценка привилегированных акций.

Оценка обыкновенных акций. Равновесие на рынке ценных бумаг.

Дополнительная литература. Приложение 4А. Вывод формул оценки. Основы теории опционов.

Введение в ценообразование опционов. Модель ценообразования опционов Блэка-Шоулза.

Ценообразование опционов и корпоративная финансовая политика. Заключительные замечания о теории опционов. Дополнительная литература. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РЕШЕНИЯ Составляющие капитала и их цена. Цена источника 'заемный капитал'. Цена источника 'привилегированные акции'. Цена источника 'нераспределенная прибыль'.

Модель оценки доходности финансовых активов. Метод дисконтированного денежного потока. Метод 'доходность облигаций плюс премия за риск'. Сравнение САРМ, метода ГЮР и метода премии за риск. Цена источника 'обыкновенные акции нового выпуска'. Средневзвешенная цена капитала.

Другие вопросы оценки цены капитала. Дополнительная литература.

Необходимость формирования бюджета капиталовложений. Сходство между планированием капиталовложений и оценкой ценных бумаг.

Правила принятия решений при формировании бюджета капиталовложений. Сравнение критериев МРУ и 1КК. Модифицированная внутренняя доходность. Сравнение критериев КРУ и Р1. Приведенная стоимость будущих затрат.

Изменение цены капитала. Наша точка зрения по поводу формирования бюджета инвестиций: принятие решений. Дополнительная литература. Оценка денежного потока. Определение релевантных денежных потоков. Влияние налогов. Изменение чистого оборотного капитала.

Пример оценки денежного потока. Анализ целесообразности замещения. Смещенность оценки денежного потока. Управленческие опционы. Оценка проектов с неравными сроками действия.

Финансовый результат от прекращения проекта. Учет инфляции. Дополнительная литература. Приложение 8А. Альтернативные методы оценки. Введение в теорию риска, ассоциируемого с проектом. Единичный риск.

Влияние отказа от проекта на основании критерия NРV и единичный риск. Внутрифирменный, или корпорационный, риск. Рыночный риск. Учет риска и структуры капитала при принятии бюджета капиталовложений. Учет риска при прогнозировании оттока денежных средств. Наша точка зрения на анализ риска проекта. Дополнительная литература.

График инвестиционных возможностей. График предельной цены капитала. Совместный анализ графиков МСС и 108. Формирование оптимального бюджета капиталовложений на практике. Оптимизация бюджета капиталовложений. Прочие факторы, влияющие на оптимальный бюджет капиталовложений. Дополнительная литература.

СТРУКТУРА КАПИТАЛА И ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА Производственный и финансовый риски. Производственный и финансовый риски в контексте общего риска. Теория структуры капитала: модели Модильяни-Миллера. Производственный и финансовые риски в контексте рыночного риска. Теория структуры капитала: модель Миллера.

Критика модели Модильяни-Миллера и модели Миллера. Затраты, связанные с финансовыми затруднениями, и агентские затраты.

Дополнительная литература. Приложение НА.

Отличный результат в сложных погодных условиях и при низких температурах от –18°С* Торговая марка: PENOSIL PENOSIL GoldGun Low Expansion Примечание: Благодаря особому составу и специальной технологии производства обладает равномерной структурой, отличной адгезией, низким вторичным расширением. Пена незаменима при выполнении деликатных монтажных работ в любое время года. Торговая марка: PENOSIL PENOSIL Premium Gunfoam 65 Примечание: Профессиональная монтажная пена с увеличенным выходом и новой улучшенной формулой. Торговая марка: PENOSIL PENOSIL GoldGun Winter Примечание: Благодаря низкому вторичному расширению не деформирует конструкцию. Обеспечивает равномерный, стабильный выход и идеальную мелкопористую структуру готовой пены.

Дополнительные доказательства теории Модильяни-Миллера. Теория структуры капитала: обзор компромиссных моделей. Теория структуры капитала: влияние асимметричной информации. Теория структуры капитала: наша точка зрения. Расчет оптимальной структуры капитала: упрощенный пример.

Некоторые соображения по структуре капитала. Подход к определению целевой структуры капитала. Некоторые дополнительные соображения по выбору структуры капитала. Вариация структуры капитала среди фирм. Балансовые оценки в сравнении с рыночными оценками. Структура капитала и слияние. Дополнительная литература.

Дивиденды или доход от прироста капитала: что предпочитает инвестор? Проверка трех теорий предпочтительности дивидендов. Другие вопросы дивидендной политики. Стабильность дивидендов. Формирование дивидендной политики на практике. Планы реинвестирования дивидендов.

Другие факторы, определяющие дивидендную политику. Наша точка зрения на выбор дивидендной политики.

Выплата дивидендов акциями и дробление акций. Дополнительная литература. Ответы на задачи. Список сокращений. ФИНАНСОВЫЕ РЕШЕНИЯ ДОЛГОСРОЧНОГО ХАРАКТЕРА Некоторые балансовые статьи и дефиниции. Законные права и привилегии владельцев обыкновенных акций.

Типы обыкновенных акций. Рынок обыкновенных акций.

Решение о трансформации фирмы в компанию открытого типа. Решение о включении в листинг. Процедура эмиссии обыкновенных акций. Преимущества и недостатки финансирования за счет эмиссии обыкновенных акций. Решение о преобразовании в фирму закрытого типа.

Выделение части акционерного капитала для открытой продажи. Регулирование и инвестиционный банковский процесс.

Дополнительная литература. Традиционные долговые инструменты. Современные новации в области облигационного финансирования.

Условия долговых контрактов. Рейтинги облигаций. Операции по досрочному погашению облигаций с заменой на новые. Преимущества и недостатки долгосрочных долговых финансовых инструментов. Факторы, влияющие на принятие долгосрочных финансовых решений.

Дополнительная литература. Привилегированные акции. Конвертируемые ценные бумаги. Принятие решения об отзыве выпуска конвертируемых ценных бумаг. Заключительное сравнение варрантов и конвертируемых ценных бумаг. Способы информирования о прибылях при наличии в обращении варрантов или конвертируемых ценных бумаг.

Новации в сфере ценных бумаг. Дополнительная литература. Налоговый эффект.

Аренда и ее отражение в балансе. Процедуры оценки арендатора. Процедуры оценки арендодателя.

Другие вопросы анализа аренды. Почему фирмы заключают договора аренды. Дополнительная литература. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ И ПЛАНИРОВАНИЕ Финансовая отчетность.

Аналитические коэффициенты. Вертикальный анализ. Анализ по схеме фирмы 'Du Pont'. Анализ по центрам ответственности. Источники данных о положении в отрасли.

Проблемы анализа финансовой отчетности. Дополнительная литература. Стратегические планы. Оперативные планы. Финансовый план.

Прогнозирование объема реализации. Прогнозирование на основе метода пропорциональной зависимости показателей от объема реализации. Факторы, определяющие уровень потребности во внешнем финансировании. Приемлемый темп прироста. Проблемы подхода к прогнозированию на основе метода пропорциональной зависимости показателей от объема реализации. Другие методы прогнозирования. Компьютеризированные модели финансового планирования.

Финансовый контроль. Дополнительная литература. ФИНАНСОВЫЕ РЕШЕНИЯ КРАТКОСРОЧНОГО ХАРАКТЕРА Терминология краткосрочного финансового планирования. Потребность во внешних источниках финансирования оборотных средств.

Оборачиваемость денежных средств. Виды стратегии финансирования оборотных средств. Преимущества и недостатки краткосрочного финансирования. Источники краткосрочного финансирования. Кредиторская задолженность за товары, работы и услуги (торговый кредит).

Краткосрочные банковские кредиты. Цена банковского кредита.

Коммерческие бумаги. Обеспечение краткосрочных кредитов. Дополнительная литература. Управление денежными средствами. Бюджет денежных средств. Определение целевого остатка денежных средств. Методы управления денежными средствами.

Бригхем Хьюстон Финансовый Менеджмент Pdf

Оценка эффективности системы управления денежными средствами. Управление ценными бумагами. Дополнительная литература. Основные решения, принимаемые в процессе управления запасами. Учет и оценка запасов. Управление запасами.

Модель оптимальной партии заказа. Расширение границ модели ЕОQ. Системы контроля запасов.

Дополнительная литература. Управление дебиторской задолженностью. Кредитная политика. Определение периода кредита и стандартов кредитоспособности. Политика работы с дебиторами. Скидка при оплате в согласованные сроки. Иные факторы, определяющие кредитную политику фирмы.

Анализ последствий альтернативных вариантов кредитной политики: построение прогнозного отчета о прибылях и убытках. Приростный анализ. Дополнительная литература. НЕКОТОРЫЕ СПЕЦИФИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА Причины слияний. Типы слияний. Уровень интенсивности слияний.

Враждебные и дружественные слияния. Регулирование слияний. Анализ слияния. Форма платежа при поглощении. Роль инвестиционных банкиров.

Кто выигрывает: эмпирические наблюдения. Корпоративные альянсы. Дробление производственных мощностей. Холдинговые компании. Дополнительная литература. Основы управления рисками. Основы страхования.

Определение типа риска и его измерение. Подверженность риску потери имущества. Подверженность риску потерь в связи с ответственностью. Диверсификация как инструмент управления рисками. Подверженность риску финансовых потерь. Дополнительная литература.

Финансовые затруднения и их последствия. Возникновение финансовых затруднений. Неформальные способы. Федеральный Закон о банкротстве.

Реорганизация при банкротстве. Ликвидация при банкротстве. Примеры недавних крахов. Другие мотивы банкротства. Использование мультипликативного дискриминантного анализа для прогнозирования банкротства.

Дополнительная литература. Транснациональные корпорации.

Особенности финансового менеджмента в транснациональной корпорации. Обменные курсы валют. Международная денежная система. Торговля иностранной валютой. Инфляция, процентные ставки и валютные курсы.

Международные рынки денег и капитала. Бюджет капиталовложений в транснациональных корпорациях. Международная структура капитала.

Международные аспекты управления оборотным капиталом. Дополнительная литература. Значение и задачи пенсионного обеспечения. Ключевые концепции. Математическая логика формирования и расходования пенсионного фонда.

Риск, связанный с пенсионными фондами. Сравнительный анализ пенсионных фондов с фиксированным пособием и с фиксированным взносом. Фонд с фиксированным пособием или фонд с фиксированным взносом: выбор работника. Разработка стратегии фонда. Инвестиционная тактика пенсионного фонда. Отторжение части капитала пенсионного фонда.

Медицинские страховки для пенсионеров. Дополнительная литература. Сравнение коммерческой фирмы (находящейся в собственности инвесторов) и некоммерческой организации. Оценка цены капитала.

Принятие решений о структуре капитала. Принятие решений о формировании бюджета капитальных вложений. Долгосрочные финансовые решения.

Финансовый анализ, планирование и прогнозирование. Краткосрочный финансовый менеджмент. Дополнительная литература.

В таблице в каждом варианте приведены квартальные данные о доходности (в%) по облигациям – y tи по акциям - x t за 10 кварталов. Акционерное общество А предполагает разместить 75% своих ресурсов в облигациях и 25% в акциях. Акционерное общество В предполагает 25% своих ресурсов разместить в облигациях и 75% в акциях. Требуется: 1. Определить возможную доходность каждого из акционерных обществ в 11 и 12 кварталах, подобрав для этого для каждого временного ряда наилучшую аппроксимирующую кривую. Для 11 и 12 квартала по каждому из акционерных обществ определить вероятность получения: а) положительного дохода; б) дохода, превышающего доходность по облигациям. Выбрать, в каком из фондов вы поместите свои деньги.

Финансовая математика: Учеб. Пособие для вузов. М.: Юнити-дана, 1999. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы из­мерения, пути снижения: Учебное пособие. — М.: Издательство «Дело и Сервис», 1999.

Экономико-математические методы и модели. Выполнение расчетов в среде ЕХСЕL / Практикум: Учебное пособие для вузов.

М.:ЗАО Финстатинформ, 2000. Дополнительная 1. Mathcad: математический практикум для экономистов и инженеров. М.: 'Финансы и статистика', 1999. К.Рэдхэд, С.Хьюс Управление финансовыми рисками, Москва, Инфра-М, 1996 г.

Касимов Основы теории оптимального портфеля ценных бумаг -М.: ИИД 'Филинъ', 1998 4. Цисарь И.Ф., Чистов В.П., Лукьянов А.И. Оптимизация финансовых портфелей банков, страховых компаний, пенсионных фондов.

Устойчивость коммерческих банков. Как банкам избежать банкротства. 'Банки и биржи'. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж.

Инвестиции М.: ИНФРА-М, 1997 7. Бейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: М.:ЗАО «Олимп – Бизнес», 1997 8. Количественные методы финансового анализа / Под ред. Брауна и Крицмена М.: ИНФРА-М, 1996 9. Синки, Управление финансами в коммерческих банках, Catallaxy, Москва, 1994 г.

Управление банковским капиталом. Теория и практика. 'Экономика', 1997.

Севрук Владислава Т. Банковские риски. Меньшиков Финансовый анализ ценных бумаг. Курс лекций -М.: 'Финансы и статистика', 1998 14. Финансовая инженерия: инструменты и способы управления финансо­вым риском.—Москва:ТВП,1998.—576.

Риск-менеджмент -М.: Финансы и статистика, 2001.120. 1 Так, в основе чаще всего употребляемых классификационных схем используются следующие элементы: - время возникновения; - основные факторы возникновения; - характер учета; - характер последствий; - сфера возникновения и др. Например, по времени возникновения риски распределяются на ретроспективные, текущие и перспективные. Анализ ретроспективных рисков позволяет более точно прогнозировать текущие и перспективные риски. 2 К политическим рискам относятся: а) невозможность осуществления хозяйственной деятельности вследствие военных действий, революции, обострения внутрипо­литической ситуации в стране, национализации, конфискации товаров и предприятий, введения эмбарго, из-за отказа нового правительства выполнять принятые предшественниками обяза­тельства и т. П.; б) введение отсрочки (моратория) на внешние платежи на опре­деленный срок ввиду наступления чрезвычайных обстоятельств (забастовка, война и т. Д.); в) неблагоприятное изменение налогового законодательства; г) запрет или ограничение конверсии национальной валюты в ва­люту платежа.

В этом случае обязательство перед экспортерами может быть выполнено в национальной валюте, имеющей огра­ниченную сферу применения. 3 Инфляция означает обесценение денег и, соответственно, рост цен. Дефляция – это процесс, обратный инфляции, он выража­ется в снижении цен и, соответственно, в увеличении покупа­тельной способности денег. 4 В теории игр аналогичные матрицы носят название матрица игры, платежная матрица, матрица выигрышей; при этом термин «выигрыш» соотносят с первым игроком (в нашем случае им является ЛПР), так что отрицательное значение такой матрицы понимается как проигрыш первого игрока.

В задачах анализа финансовых операций матрица последствий называется также матрицей доходов. 5 Матрицы рисков называют также матрицами потерь, или матрицами упущенных возможностей. 6 Критерий оптимальности итальянского экономиста В.Парето применяется при решении многокритериальных задач, в которых оптимизация означает улучшение одних показателей при условии, что другие при этом не ухудшаются. 7 Множеством, или областью Парето в общем случае называют множество всех допустимых решений, для которых невозможно одновременно улучшить все частные показатели эффективности в задачах многокритериальной оптимизации, т.е. Невозможно улучшить хотя бы один из них, не ухудшая остальных. Принадлежащие множеству Парето решения называются эффективными, или оптимальными по Парето. 8 Под результатом финансовой операции k чаще всего понимают ее доходность ( норму дохода), т.е.

Сумму полученных доходов, исчисленную в процентном отношении к сумме произведенных затрат. 9 Под внутренней нормой доходности (IRR) – наиболее широко используемым критерием эффективности инвестиций – понимают процентную ставку, при которой чистая современная стоимость инвестиционного проекта равна нулю. 10 Поиск решения позволяет решать задачи с нелинейными ограничениями и целевыми функциями. 11 Расчеты показателя r m производятся по акциям наиболее представительных компаний. В США чаще всего используются ин­дексы Standard & Poors: S&P-100 (500, 1000 и др.) и индекс Доу-Джонса.

Их российским аналогом можно считать сводный ин­декс Российской торговой системы (РТС), разработан­ный в 1995 г. Сегодня этот индекс де-факто является главным показателем отечественного фондового рын­ка, его значение по окончании торгов публикуется сред­ствами массовой информации. Foxconn winfast n15235 драйвер.

Особенностью индекса РТС является большая вы­борка, охватывающая весь список акций категории «А» РТС (по состоянию на 20 декабря 1999 г. — 46 бумаг, 27 эмитентов). Формула, используемая для расчета индекса РТС, — взвешенное по капитализации арифметическое сред­нее стоимости акций компаний РТС, номинированных в долларах США. По своей сути индекс РТС отражает стоимость самых ликвидных акций россий­ских компаний по отношению к базовой дате (1 сентя­бря 1995 г.). Номинация стоимости акций в долларах позволяет полностью избежать влияния на оценку сто­имости портфеля акций девальвационных процессов в экономике страны. С этой точки зрения индекс РТС представляется удобным для анализа иностранными портфельными инвесторами, работающими на россий­ском рынке. Кроме индекса РТС рассчитывается значительное число ин­дексов информационных агентств и некоторых торговых площадок, например индексы агентств АК&М, «Росбиз­несконсалтинг» (РБК), «Moscow Times», ROS, а также ряд индексов фондовых бирж (в частности, ММВБ и МФБ).

В большинстве своем это индексы, арифметически взвешенные по капитализации (исключение составляет индекс РБК. 12 В регрессионной модели Общая сумма квадратов = = Сумма квадратов, объясняемая регрессией + + Остаточная сумма квадратов В рыночной модели Общий риск ценной бумаги = s i 2 = Рыночный риск ценной бумаги + b i 2s mr 2 + Собственный риск ценной бумаги s e 2 13 Подробное изложение методики работы при построении регрессионных моделей с помощью надстройки Пакет анализа можно найти в практикуме Орловой И.В. « Экономико-математические методы и модели.

Бригхем Финансовый Менеджмент Купить

Выполнение расчетов в среде EXCEL». i Дисперсия Дисперсия случайной величины является наиболее употребительной числовой характеристикой степени вариации значений случайной величины вокруг центра группирования. Дисперсия обычно обозначается как. Дисперсия – это математическое ожидание квадрата отклонения случайной величины от своего математического ожидания: Из можно получить - теоретическое стандартное отклонение - стандартное отклонение случайной переменной есть квадратный корень из ее дисперсии.